Доставчиците на изчислителна мощност за изкуствен интелект са под натиск заради големите си дългове и зависимостта от разходите на технологичните гиганти, съобщава Би Би Си. Според медията акциите на CoreWeave са загубили една четвърт от стойността си за месец, а тези на Nebius, IREN и Applied Digital са поевтинели приблизително толкова или повече. Инвеститорите в дълга на няколко компании от сектора също настояват за по-висока доходност.

Тези компании, известни като neocloud оператори, поддържат центрове за данни със скъпи компютри и отдават изчислителния им капацитет на разработчици като Anthropic, OpenAI и Meta. Оборудването трябва да бъде платено предварително, затова операторите често използват дългосрочните договори с клиентите и закупените AI чипове като обезпечение за заеми, обяснява пред Би Би Си анализаторът Кори Джонсън от The Quiet Period.

По думите на Джонсън кредиторите понякога отдават по-голямо значение на кредитоспособността на клиенти като Microsoft и Meta, отколкото на самата CoreWeave. Според него това помага да се обясни как компанията е натрупала дълг от 35,1 млрд. долара. Главният ѝ изпълнителен директор Майк Интратор определя поведението на пазара като „ирационално“ и заявява увереност в бизнес модела.

Рискът е свързан и с промени в инвестиционните планове на големите клиенти. Би Би Си съобщава за спад на акциите на няколко neocloud оператора, след като Microsoft и Google са прогнозирали разходи за AI под очакванията на анализаторите на Уолстрийт. Чарли Дай от Forrester посочва, че моделът носи по-голям финансов риск при подобни промени. Брадли Тъск от Tusk Ventures предупреждава, че ако AI се окаже балон и той се спука, тези оператори също ще понесат щети.

Достъпът до нови заеми е друг ключов фактор: повишаването на лихвите оскъпява финансирането. Gartner прогнозира, че до 2030 г. 80% от neocloud компаниите ще прекратят самостоятелната си дейност, а Forrester очаква поне три скоро да бъдат придобити заради разклащане на финансите им.

Има и конкретни спънки пред отделни компании. Според Би Би Си Microsoft е отменила сделка с британския оператор Nscale на фона на проблеми с електрозахранването, които може да продължат до 2030 г. Австралийската Firmus е отложила плановете си за първично публично предлагане на акции.

Част от операторите идват от добива на криптовалути — бизнес, който използва сходна физическа инфраструктура. CoreWeave е основана през 2017 г. за добив на Ethereum, а IREN, Core Scientific и Applied Digital също имат корени в сектора. Наличната инфраструктура им е дала добра изходна позиция при бума на AI след появата на ChatGPT през 2022 г. Nebius има различен произход: компанията е била известна като Yandex NV и е част от руския технологичен бизнес Yandex, преди да се отдели и да смени името си през 2024 г.

Въпреки финансовите опасения анализаторите от Yorkville Ives смятат, че търсенето на изчислителна мощност все още надхвърля предлагането и тези оператори запълват недостиг, който по-големите компании за центрове за данни не успяват да покрият. Министърът на финансите на САЩ Скот Бесент също омаловажава тревогите, като определя neocloud фирмите като малка част от цялата екосистема.